（原標(biāo)題：【地產(chǎn)建筑】上海杭州放寬落戶政策，三城二批次土拍熱度分化）

來源：金融界

作者：開源證券

【地產(chǎn)建筑】

上海杭州放寬落戶政策，三城二批次土拍熱度分化——行業(yè)周報(bào)-

1、核心觀點(diǎn)：上海杭州放寬落戶政策，三季度調(diào)控力度仍有放松空間

2022年二季度房地產(chǎn)因城施策效果明顯，6月底上海杭州放寬落戶政策，合肥再度放松限購，在二批次土拍仍未明顯回暖和房企流動(dòng)性壓力猶存的情況下，我們預(yù)計(jì)三季度調(diào)控力度仍有放松空間。6月一二線重點(diǎn)城市商品房和二手房成交數(shù)據(jù)明顯有回暖趨勢(shì)，我們認(rèn)為主要與部分城市集中備案、疫情回暖供應(yīng)放量及房企沖刺半年度業(yè)績以價(jià)換量有關(guān)，三四線城市同比數(shù)據(jù)依舊處于低位，從歷史數(shù)據(jù)來看銷售數(shù)據(jù)有進(jìn)一步改善空間。我們預(yù)計(jì)行業(yè)增速三季度將觸底回升，板塊仍具備較好的投資機(jī)會(huì)，維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。

2、政策端：上海杭州放寬落戶，合肥限購再度放松

中央層面：國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示我國家庭戶人均居住面積達(dá)到41.8平方米；國家發(fā)改委提出加大配套政策支持力度，扎實(shí)推動(dòng)存量資產(chǎn)盤活；央行行長表示貨幣政策將繼續(xù)從總量上發(fā)力以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

地方層面：多地放寬落戶政策，杭州全日制本科畢業(yè)2年內(nèi)無社保直接落戶，上海在滬高校應(yīng)屆碩士可直接落戶，北京面向新畢業(yè)大學(xué)生保障性租賃房開始登記。合肥限購政策再度調(diào)整，瑞金、廣水、揭陽、貴陽等地提高公積金政策支持力度，海南未取得不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證的商品房公積金貸款保證金留存比例由5％調(diào)低至2％，鄭州開封兩地住房公積金實(shí)現(xiàn)同城化合作，增強(qiáng)公積金流動(dòng)性。

3、市場端：單周新房二手房成交量同比均有下滑，多城進(jìn)行二次土拍

銷售端：2022年第26周，全國64大中城市成交面積764萬平米，同比下降4％，環(huán)比增加5％；從累計(jì)數(shù)值看，年初至今64大中城市成交面積達(dá)萬平米，累計(jì)同比下降38％。全國23城二手房成交面積為141萬平米，同比增速-21％，前值-6％；年初至今累計(jì)成交面積3046萬平米，同比增速-34％，前值-34％。

土地端：2022年第26周，全國100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積3041萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積1659萬平方米，同比下降63％，成交溢價(jià)率為7.2％。杭州二批次45宗地塊全部成交，23宗底價(jià)出讓，12宗地塊封頂成交，濱江集團(tuán)獨(dú)攬12宗地塊，國資企業(yè)參與拿地18宗。武漢二批次10宗涉宅用地全部成功出讓，總成交價(jià)99.21億元，僅洪山區(qū)地塊溢價(jià)成交待搖號(hào)，武漢城建獨(dú)攬3宗地塊。寧波二批次出讓21宗地塊，總建面204平方米，共攬金161億元，其中7宗地塊拍至封頂階段待搖號(hào)，保利發(fā)展摘得2宗地塊。合肥二批次集中供地9宗競品質(zhì)地塊公布搖號(hào)結(jié)果，保利發(fā)展競得其中2宗地塊。

4、融資端：國內(nèi)信用債同比環(huán)比均減少，海外債無新增發(fā)行

2022年第26周，信用債發(fā)行29.9億元，同比減少73％，環(huán)比減少80％，平均加權(quán)利率3.36％，環(huán)比減少12BPs；海外債持續(xù)無新增發(fā)行狀態(tài)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）行業(yè)銷售恢復(fù)不及預(yù)期，融資改善不及預(yù)期，房企資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大；（2）調(diào)控政策超預(yù)期變化，行業(yè)波動(dòng)加劇。